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卖得多赚得少,借钱多现票配资平台金少:A股123家上市房企负重前行

admin 在线配资 2020-04-05 13:15:50

以万科为例,一季度实现合同销售金额2096.1亿元,同比增长6.9%;但销售净利润率仅6.63%,意味着每百元销售额万科仅获利6.63元。而2018年底万科的销售净利润率为16.55%。

资金压力并未得到缓解,这也不妨碍上市房企的扩张与举债脚步,它们从来都喜欢“富贵险中求”的商业游戏,况且,楼市看起来正在复苏。

中国房地产报记者查阅A股123家上市房企财报数据发现,截至一季度末,123家上市房企总负债合计8.5万亿元,其中流动负债6万亿元,平均资产负债率为80.12%;而货币资金仅8347亿元,分别占流动负债和总负债的14%及9.8%。

这样的财务状况甚至更差于2018年末。根据房企财报数据,截至2018年末,A股123家上市房企总负债8.14万亿元,其中流动负债5.87万亿元,平均资产负债率为80.07%,货币资金1.21万亿元。即经过今年3个月融资与拿地腾挪后,上市房企的货币资金减少了3749亿元,而总负债增加了3597亿元。

从上市房企现金流表现来看,资金流出的压力进一步加大。今年一季度末,A股123家上市房企中,有65家房企净现金流为负值,75家房企经营现金流为负值;较去年年末分别增加了5家和38家。

在这场追求规模与速度的竞赛中,即便是千亿级房企万科、绿地控股,同样面临资金压力。

另一个值得注意的现象是,上市房企的销售净利率分化愈发明显,更多中小房企陷入“亏本赚吆喝”的境地。在A股123家上市房企中,今年一季度销售净利率超过20%的有40家,销售净利率为负值的有28家,较2018年末增加了16家。

高负债与融资难的“达摩克利斯之剑”仍悬在上空,房企高杠杆、高增长模式注定不可持续。

销量涨但亏损者增多:

28家净利润率为负值

在刚过去的4个月,房企又创下一波销量热潮。来自研究机构的统计数据显示,今年前4个月,有75家房企销售额突破百亿元。其中,碧桂园、万科销售额超过2000亿元,恒大、保利、融创等亦突破千亿元。但房企盈利情况却并非如销售业绩这样火热。

中国房地产报记者统计A股123家上市房企财报数据发现,一季度有48家出现了净利润的下滑,约占总数量的39%,其中招商蛇口、新城控股、珠江实业、海航基础、万业企业、世荣兆业、新华联等房企净利润下滑幅度超过40%。

今年一季度有28家房企亏损,较2018年末增加了16家。这其中有不少属于中小型房企,如云南城投、美好置业、大港股份、南山控股、嘉凯城、天津松江等,一季度分别亏损了4.18亿元、1.66亿元、1.2亿元、1.17亿元、1.06亿元、1亿元。

大型房企依旧是净利润的大头,如绿地控股、保利发展、万科、招商蛇口四家房企,自2015年起连续处于A股上市房企净利润前五名。其中,第一名绿地控股,一季度实现净利润57.68亿元,较第二名保利发展多盈利24亿元。第三名万科一季度净利润同比增长80%,第五名招商蛇口则同比下滑54%。

对于盈利下滑,招商蛇口方面解释称,受公司工程节点铺排影响,竣工及结转面积年度内分布不均衡,配资公司,本报告期结转面积较少,结转毛利同比减少,竣工以及结转量大多集中在下半年。

据一位房企人士称,限购限价政策、市场下行、拿地与融资成本都是影响房企业绩与盈利的关键因素。在“房住不炒”政策总基调下,市场下行压力将持续,房企盈利下降也成为必然趋势。

这点从房企加大存货跌价准备计提力度可以看出。在2018年年报中,计提金额较大的有万科、保利发展、绿城等房企,三大房企合计计提存货跌价超60亿元。其中,万科对存在风险的15个项目计提存货跌价准备,大多位于三四线城市,金额达23.1亿元,同比上涨43.5%。保利发展计提了7个项目约23.4亿元的存货跌价准备,减少当期归母净利润约20亿元。

从衡量房企盈利能力的销售净利率来看,“赔本赚吆喝”的现象更为明显。销售净利率指的是企业每百元销售收入净额可实现的净利润。A股123家上市房企中,一季度销售净利润率为负值的有28家,0%~10%的有31家。

以万科为例,一季度,万科实现合同销售金额2096.1亿元,同比增长6.9%;但销售净利润率仅6.63%,意味着每百元销售额万科仅获利6.63元。而2018年底万科的销售净利润率为16.55%。

3个月货币资金减少3成:

现金流急需改善

今年前4个月,土地市场亦风生水起。尤其在二线城市,数十家房企抢地,上百轮竞价、溢价率超100%的现象再次出现。中指院数据显示,4月全国300城土地出让金总额3346亿元。其中,二线城市成交金额2231亿元,占比接近7成。

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